鹏辉转债 704 8投资价值如何是是。
下修条款和赎回条款设置均较为严格,本次转债有前提下修条款为,20/ 0,80%;有前提赎回条款为,20/ 0,1 0%(转股期内),到期赎回价格为110元;有前提回售条款为, 0/ 0,70%。
债底约为77.48元,保护性不高。鹏辉转债期限为6年,债项评级为AA-。票面利率为, 年0. 0%、第 年0.50%、第 年1.00%、第 年1.50%、第 年1.80%、第 年2.00%。到期赎回价格为票面面值 110%(含新后 期利息),按照2020年10月15日中债6年期AA-企业债到期收益率6.94%作为贴现率估算,鹏辉转债债底价值约为77.48元,保护性不高。转股期自发行结束之日(2020年10月26日)起满 个月后 个交易日起至可转债到期日。按照2020年10月15日收盘价19.65元进行计算,发行公告挂网日平价为97.47元。
债底预计在77.48元附近,发行公告挂网日平价为97.47元
公司锂电子电池中,消费场景(含平板电脑、移动电源、无线耳机、蓝牙音箱、ETC设备、电动护理产品、可穿戴产品、智能家居等)营收占比居首,根据2019年之前数据推测目前比例可能在40%左右。该领域 成长性近期来自于ETC业务和TWS耳机出货量激增。2020年 月公司公告显示TWS电池年产能约4000万颗,计划2020年产量预计 000万颗,其中JBL计划占比为2/ 。同时公司持续开发新客户,2020年8月公开披露 调研纪要显示目前其已经进入小米和万魔声学供应链体系,预计下半年将批量供货。
根据起点研究院数据,公司2020年1-5月动力电池装机量0.105GWh,桥检车租赁快讯网近日报道,桥检车租赁快讯网信息显示,市占率 .4%,在国内磷酸铁锂电池装机规模中排名第 。2018年公司开始调整客户结构,进入上通 菱、东风汽车等出货量较大、回款较好 客户供应链,2019年布局长安、奇瑞、广汽新能源,2020则持续加强与上通 菱战略合作,目前配套宝骏E 00P、宏光MINIEV等新热销车型。另外公司储能电池市场处于初步导入阶段,2020年5月成功中标国内铁塔2020年备用磷酸铁锂蓄电池项目,标志其跻身为国内5G基站后备电源头部企业之 。轻型动力电池方面公司与超威、小牛、Hellobike合作良好,并于2020年7月顺利导入TTI世界大客户。
正股研究
锂离子电池多维发力
鹏辉能源是国内品种较为齐全 电池制造商之 ,其核心产品锂离子电池(2020H1营收占比87%)逐步从消费领域扩充至汽车动力、储能、轻型动力等领域,广泛应用于TWS耳机、智能可穿戴设备、新能源汽车动力电池、轻型动力电源、通信基站后备电源等。公司公告显示2010-2019年我国锂离子电池年产量由26.87亿只增长至157.22亿只,年均复合增长率为21.69%,工信部数据表明2017年我国锂离子电池在电池行业中 占比约为42.66%,未来增长空间较大。从产能角度看,公司2020年H1产能为10.5亿Ah,在建产能达5.4亿Ah,2017-2019年产能年均复合增速接近25%,产能利用率均超100%。受疫情影响,2020H1公司产能利用率仅约81%。
鹏辉转债今日申购,桥检车租赁快讯网显示,申购代码, 704 8,配售代码, 804 8,正股代码, 004 8,正股简称,鹏辉能源。目前转股价值92.96,规模8.90亿元,信用级别,AA。
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